'O Falcão Peregrino' conta uma história de amor. Tudo se passa durante uma tarde de verão numa casa burguesa no interior da França, em 'maio de 1928 ou 1929'. Um casal de irlandeses, a caminho da Hungria, faz uma pausa na viagem para almoçar com Alexandra Henry, uma americana que mora na França. A mulher, Madeleine Cullen, ostenta no pulso um falcão fêmea - Lucy. Durante algumas horas, o narrador Alwyn Tower, também de passagem e amigo de Alexandra, observa o casal, a relação deste com o falcão. Tower não tem pressa de dizer quem é, o que faz e quando vai partir. Para o leitor ele é tão misterioso como os personagens. Revela lentamente o exaspero e as frustrações de cada um, sentimentos que se espelham no falcão, que é mais do que um símbolo para a vida do casal.